应健中:向自然人开放的投资渠道更多了

  今年走过了三分之一的历程,在这难忘的4个月中,我们经历和见识了前所未见的世界各类市场的惊涛骇浪,而且这种令人胆战心惊的波涛到现在还没有平息。在这样的市道中,胆小的投资者尽可能保住身家,以静制动,胆大的可以去冲浪,这市场钱来得快也去得快。

  为应对当下世界经济的变幻莫测,管理层加大了对金融市场和资本市场的支持力度,提出了“提升市场的活跃度”基调,至今为止,我们看到的一些新政都是围绕着这个基调展开的。比如,创业板改革和创业板注册制推行已经摆上议事日程;又如,新三板将启动融资功能。本周又有一个管道向个人投资者开放,那就是个人投资者可以参与未来庞大的债转股。

  本周,银保监会发布关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知,金融资产投资公司债转股投资计划,可以依法申请登记成为债转股标的公司股东。那么,金融资产投资公司的钱哪来?可以私募!合格投资者为具备与债转股投资计划相适应的风险识别能力和风险承担能力,并符合下列条件的自然人、法人或者其他组织。注意在排序上自然人排到第一位。

  按照规定,具有4年以上投资经历,且满足下列条件之一:家庭金融净资产不低于500万元,或者家庭金融资产不低于800万元,或者近3年本人年均收入不低于60万元,都可以作为“合格投资者”去参与债转股的投资。这对投资者而言,又多了一个可以操作的渠道。这个渠道中既蕴含着机会、当然也有一定的风险。正因为机会风险并存,设立较高的参与门槛,让中小投资者走开。

  经济压力越大,对资本市场的期待也越大,个人投资者参与各类投资的渠道越来越宽广,门槛也逐级下降。一个多元化市场呈现在大家的面前,没多少钱的散户,你可以无需市值和资金去申购可转债,博弈一点小小的运气;科创板的入市门槛是50万元市值,而创业板注册制改革可能将门槛降低至10万元市值,这是一个比较重要的信号;接下来向个人投资者开放的新三板,入市的门槛为100万元。有意思的是,新三板新股申购不用股票市值,而是真金白银去申购,然后按比例配售,这看起来蛮新鲜的事,实际上还是十多年前普遍实行的老方法,就是大家拼的是资金,兜了一圈又回到老地方来了。

  向个人投资者开放的渠道更多了,你有金融净资产500万元以上,恭喜你,你可以成为“合格的投资者”去参与债转股的产品,为银行接盘;接下来公募基金可以开始干信托的活了,一个创新产品将出台,那就是REITS,即投资信托基金,原先的公募基金拿着基民的钱去炒股票,以后公募基金可以去投资诸如房地产、基建项目等实物资产,然后将这些资产打包卖给投资者。资产升值了,基民资产升值,反之亦然。

  总之,这世界变得快,经济要复苏、企业要融资、项目要变现、债券要收回……都需要一个有活力、有韧性的资本市场作为平台,所以,中国股市任重道远,市场的活跃度还会不断提升,对投资者而言,机会和风险并存。

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